Bu hafta yurt içi piyasaların odağında enflasyon verisi vardı. TÜİK verilerine göre 2020’de enflasyon %14,60 olurken aralık ayı enflasyonu %1,25 oldu. ÜFE ise yıllık %25,15 arttı. İmalat Sanayi PMI, aralıkta 0,6 (%1,2) puanlık azalışla 50,8’e geriledi. Türkiye otomobil pazarı, 2020'de %61,3 büyüyerek 772 bin 788 seviyesinde gerçekleşti. TCMB yurt içi piyasalarda bankalarla gerçekleştirilen swap işlemlerine ve BIST nezdindeki Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda gerçekleştirilen TL uzlaşmalı vadeli döviz işlemlerine ilişkin akım ve stok verilerini yayınladı. Toplam swap stoğu 44 milyar dolar olarak açıklandı. Yurt dışında ise ABD’de, Senato’daki çoğunluğu belirleyecek Georgia seçimlerinde Demokratların eşitliği sağlamasının ardından Kasım 2020'de düzenlenen seçimleri kaybeden Donald Trump'ı destekleyenlerin Kongre'ye düzenlediği baskına ilişkin gelişmeler ön plana çıktı. Trump destekçilerinin yarattığı şiddet olaylarında can kayıpları yaşandı. ABD Kongresi, Trump destekçilerinin neden olduğu gecikmeden sonra Joe Biden'ın başkanlığını onayladı. Kongre'de 270 delegenin oyunu alan Biden'ın başkanlığı tescillendi. ABD 10 yıllık tahvil faizi Mart 2020’den bu yana ilk kez %1,1 seviyesinin üzerine çıktı. Haftaya 1.482 seviyesinden başlayan ve hafta içinde küresel borsalardaki iyimserlik ve dövizdeki düşüşten destek bularak 1.541 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %4,33 primle 1,540,6 puan seviyesinden haftayı tamamladı. Hafta boyunca düşüş eğiliminde olan döviz kurları, haftanın son işlem gününde yönünü yukarı çevirmiş durumda. Dolar/TL paritesi 7,24-7,44 bandında, Euro/TL paritesi 8,89-9,14 bandından işlem gördü. Euro/Dolar paritesi ise 1,2213-1,2350 aralığında hareket etti. Altının onsu, son zamanların en yüksek seviyelerini gördü ve hafta içinde 1.876-1.960 dolar bandında, gramı da 443-466 TL bandında hareket etti. OPEC/OPEC+ toplantısında alınan kararlardan sonra yukarı yönlü hareketlenen Brent tipi petrolün varili, 55 doların üzerine çıktı. 25 Aralık-1 Ocak haftasında yurt dışı yerleşik yatırımcılar reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 93,7 milyon dolar hisse senedi alırken 35,1 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Aynı dönemde yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.865 milyon dolar artarak 150.198 milyon dolarla rekor tazelerken tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.009 milyon dolar azalarak 85.464 milyon dolara geriledi. TCMB’nin brüt döviz rezervleri geçtiğimiz hafta bir önceki haftaya göre 1 milyar 642 milyon dolar gerileyerek 49 milyar 965 milyon dolar seviyesine geldi.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
12,88x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %37,7 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.
Aralık ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ocak ayında %1,29, 2021 yılı sonunda %14,18 ve 12 ay sonrasında %10,84 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,77, 12 ay sonrasında ise 8,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 34,0 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %0,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %16,18, 3 ay sonrasında %16,39, 6 ay sonrasında %15,61 ve 12 ay sonrasında ise %13,18 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,79 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,49 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4580/haftalik-bulten-08.01.2021.htm
Kaynak BMD Araştırma
Hibya Haber Ajansı